Cómo leer los datos
De dónde salen los datos
Los fondos de inversión españoles comunican a la CNMV su cartera valor a valor. La CNMV publica esa información en ficheros descargables; las carteras completas aparecen en los ficheros de junio y diciembre. Radar Value lee esos ficheros, selecciona los fondos de las principales gestoras value españolas y cruza sus carteras.
Qué significa cada cifra
Peso en cartera. Valor de mercado de la posición dividido entre la suma de todas las inversiones que el fondo comunica. No incluye la tesorería, así que puede diferir ligeramente del peso que publica la gestora.
Entrada y salida. Una empresa es una entrada si aparece en la cartera de un semestre y no en la del anterior, y una salida en el caso contrario. A nivel de gestora, cuenta como entrada si ninguno de sus fondos la tenía antes.
Ganó o perdió peso. El peso cambió al menos 0,25 puntos. Los ficheros no incluyen el número de acciones, así que no se puede saber si el cambio se debe a compras, ventas o a la evolución de la cotización.
Posición simbólica. Una posición que pesa menos del 0,10 % de la cartera. Se muestra, pero no se cuenta en los resúmenes.
Parte no desglosada. Algunas gestoras agrupan una parte de su cartera bajo «resto» sin detallar las empresas. En esos fondos, una entrada o una salida puede ser una posición que pasa del detalle al grupo «resto» o al revés.
Sectores. La CNMV no publica el sector de cada empresa. La clasificación es propia, inspirada en el estándar GICS.
Retraso. Los datos describen la cartera a cierre de semestre y la CNMV los publica meses después. Desde entonces el gestor puede haber comprado o vendido.
Correcciones. Cuando un fondo comunica una empresa con un código ISIN que pertenece a otra, la agrupamos por su nombre y lo marcamos como «ISIN corregido».
Superinversores de EE. UU.
De dónde salen. Las gestoras estadounidenses con más de 100 millones de dólares en acciones cotizadas presentan cada trimestre ante la SEC el formulario 13F con su cartera. Radar Value lo descarga de EDGAR, la base de datos pública de la SEC, cada día. Los tickers y los sectores se obtienen de OpenFIGI y del registro de empresas de la SEC.
Retraso. El 13F se presenta hasta 45 días después del cierre del trimestre. La cartera que ves es la de ese cierre, no la de hoy.
Qué incluye y qué no. Solo acciones cotizadas en EE. UU. (incluidos los ADR) y algunas opciones. No incluye posiciones cortas, liquidez, bonos ni acciones que coticen solo en otros mercados, así que no es la cartera completa del inversor.
Compras y ventas. A diferencia de los datos de la CNMV, el 13F da el número de acciones. Una «compra» o una «venta» es un cambio real en el número de acciones; los cambios de precio no cuentan. Se corrigen los desdoblamientos (splits) evidentes.
Impacto en cartera. Lo que supone la compra o la venta sobre el total de la cartera, valorada al precio de cierre del trimestre.
Rankings. «Lo más comprado», «lo más vendido» y las coincidencias solo cuentan las carteras de hasta 300 posiciones. Las más diversificadas se comportan casi como un índice y se consultan en su propia página.
Opciones. Se muestran aparte y no cuentan para el peso: el 13F da el valor de las acciones subyacentes, no lo que costó la opción.
Qué no es
Radar Value muestra información pública. No recomienda comprar ni vender ningún valor ni tiene en cuenta tu situación personal.
Carteras estimadas de congresistas y de Donald Trump
Los congresistas y el presidente no declaran qué acciones tienen en cada momento, solo sus compras y ventas, y el importe en tramos (por ejemplo, de 1.001 a 15.000 dólares). Para estimar su cartera:
- Sumamos el punto medio del tramo de cada compra de acciones.
- Restamos el punto medio de cada venta parcial.
- Quitamos la posición cuando se declara una venta total.
La cifra es una aproximación del dinero invertido, no del valor actual: no incluye lo que ya tenían antes de la primera operación que tenemos, ni la subida o bajada de las cotizaciones. También mostramos el rango mínimo y máximo que permiten los tramos.
Rendimiento de las carteras
Superinversores («Si hubieras copiado su cartera»). Simulamos que alguien compra la cartera de cada 13F con sus mismos pesos al cierre del mes en que se presentó, y la mantiene hasta el siguiente 13F. Es lo que cualquiera podría haber hecho con la información pública, que llega hasta 45 días después del trimestre. Se compara con el S&P 500 en el mismo periodo.
Congresistas y Donald Trump. Cada compra declarada se convierte en acciones al precio del mes de la operación, con el punto medio del tramo de importe, y las ventas restan. La rentabilidad compara lo que valdrían hoy esas acciones, más lo cobrado en las ventas, con el dinero invertido. La referencia es ese mismo dinero, en las mismas fechas, invertido en el S&P 500.
En los dos casos usamos cierres mensuales ajustados por dividendos y splits, sin comisiones ni impuestos. Las acciones que ya no cotizan quedan fuera porque no tenemos su precio. Son simulaciones con fines informativos: rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.